Determinar el tipo de descuento: Descontar los beneficios futuros

Definición: ¿Qué es el tipo de descuento?

Se podría suponer que el valor de la empresa será infinito, suponiendo que todos los años se obtendrán ingresos positivos. Sin embargo, no es así, porque los ingresos que sólo llegan al comprador en un momento posterior valen menos en relación con el día de hoy que los que están disponibles inmediatamente. Cuanto más tarde llegue la renta, más se devalúa a través de un tipo de descuento. La naturaleza de este descuento conduce regularmente a valores de renta finitos.

El tipo de interés que debe aplicarse se compone de un tipo de interés básico sin riesgo, que fija el banco central respectivo – como el BCE o la FED – y de componentes de riesgo. Los componentes de riesgo contienen a su vez una prima por el riesgo sectorial respectivo y otra prima por la empresa específica. El riesgo de la empresa depende de su tamaño, orientación y gestión.

Fórmulas: cómo calcular el descuento

El factor por el que debe descontarse una renta futura para que sea comparable con la renta actual es el recíproco de ((1+tipo de interés) hasta el vencimiento). Cuanto mayor sea el tipo de interés, mayor será el efecto del descuento de los ingresos futuros. Si se esperan diferentes rendimientos en los próximos años, estos rendimientos futuros individuales deben descontarse individualmente con esta fórmula y luego sumarse. Los ingresos previstos para dentro de dos años se descuentan con un plazo de «2», los ingresos previstos para dentro de tres años se descuentan con un plazo de «3», y así sucesivamente.

Para el tiempo posterior a un futuro inmediato previsible, se aplica una «perpetuidad» descontada, que se suma a los ingresos futuros descontados.

Herramienta útil para calcular el valor de empresa

Si desea realizar un cálculo del valor empresarial que incorpore el descuento, aquí tiene una herramienta de cálculo fácil de usar.

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