{"id":498,"date":"2021-11-05T06:13:53","date_gmt":"2021-11-05T05:13:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.consultingcheck.com\/topics\/share-deal-oder-asset-deal-498"},"modified":"2023-09-11T15:09:28","modified_gmt":"2023-09-11T13:09:28","slug":"share-deal-oder-asset-deal","status":"publish","type":"jask_topic","link":"https:\/\/www.consultingcheck.com\/de\/topics\/share-deal-oder-asset-deal\/498\/","title":{"rendered":"Share Deal oder Asset Deal: Was sind die Unterschiede?"},"content":{"rendered":"\n

Wenn der Verkaufsentschluss des Unternehmers oder der Gesellschafter getroffen und eine angemessene Vorbereitung des Unternehmens auf einen Verkauf<\/a> erfolgt ist, kann der eigentliche Verkaufsprozess beginnen. Eine nicht triviale Frage ist die danach, was konkret verkauft werden soll. Steht das gesamte Unternehmen zum Verkauf? Ist es nur der Gesch\u00e4ftsbetrieb oder sind es sogar nur Teile davon? Sollen Rechte verkauft werden, etwa Schutzrechte, Lizenzen oder Vertr\u00e4ge? Soll eine gewerblich genutzte Immobilie mitverkauft werden? Die Antworten auf diese Fragen legen nahe, ob sich ein Share Deal oder ein Asset Deal f\u00fcr die Transaktion anbietet.<\/p>\n\n\n\n

Was ist ein Share Deal? <\/h2>\n\n\n\n

Ein Share Deal liegt dann vor, wenn Sie Rechte an Gesellschaftsanteilen verkaufen m\u00f6chten. Der K\u00e4ufer \u00fcbernimmt dann alle Rechte und Pflichten, die mit den \u00fcbertragenen Anteilen verbunden sind. Mit dem Zeitpunkt der \u00dcbernahme der Anteile haftet er f\u00fcr alles, was mit dem Unternehmen verbunden ist und muss sich deshalb vor dem Kauf gr\u00fcndlich \u00fcber Ihr Unternehmen informieren. Seine Due Diligence<\/a> wird umfassend sein, um nicht nach dem Kauf „die Katze im Sack“ zu finden. Um sich abzusichern wird der K\u00e4ufer von Ihnen auch umfassende Garantien verlangen. Das ist so \u00fcblich.<\/p>\n\n\n\n

Aber auch ein Share Deal kann dem K\u00e4ufer Vorteile erm\u00f6glichen. Wenn er beispielsweise eine Immobilie im Zusammenhang mit einem Share Deal erwirbt, kann das dazu f\u00fchren, dass er keine Grunderwerbssteuer zahlen muss, zu deren Zahlung er verpflichtet w\u00e4re, wenn er die Immobilie in einem Asset Deal erwerben w\u00fcrde. Der K\u00e4ufer w\u00fcrde Unternehmensanteile erwerben, keine Immobilie. Dass das Unternehmen zuf\u00e4llig eine Immobilie in der Bilanz h\u00e4lt, ist steuerlich irrelevant. Dabei darf der K\u00e4ufer selbst h\u00f6chstens 94,9% der Unternehmensanteile erwerben. F\u00fcr die Kontrolle \u00fcber 100% braucht er einen stillen Teilhaber, der mindestens 5,1% der Anteile erwirbt. Hier k\u00f6nnen nur Gestaltungshinweise gegeben werden, aber keine belastbare steuerfachliche Beratung.<\/p>\n\n\n\n

Was ist ein Asset Deal?<\/h2>\n\n\n\n

Mit einem Asset Deal erwirbt der K\u00e4ufer definierte Verm\u00f6gensgegenst\u00e4nde, ein Gesch\u00e4ftsfeld, Vertr\u00e4ge oder Rechte an Gesch\u00e4ften etc. Alles, was nicht explizit aufgelistet wird, kauft er nicht und verbleibt bei Ihnen. F\u00fcr den K\u00e4ufer ist das eine M\u00f6glichkeit, auszuschlie\u00dfen, dass er „Leichen im Keller“ kauft. Die Pr\u00fcfung im Zuge einer Due Diligence kann einfacher gehalten werden als bei einem Share Deal.<\/p>\n\n\n\n

Beispiel: Der K\u00e4ufer eines produzierenden Unternehmens erwirbt die Gesellschaftsanteile in einem Share Deal. Nach dem Kaufabschluss stellt sich heraus, dass eine vor dem Zeitpunkt der Transaktion im Unternehmen eingegangene Kundenreklamation nun berechtigte Ersatzanspr\u00fcche eines Kunden ausl\u00f6st. Der K\u00e4ufer muss diese Anspr\u00fcche dann erf\u00fcllen – es sei denn, er h\u00e4tte im Kaufvertrag entsprechende Garantien des Verk\u00e4ufers aufgenommen, dass keine Reklamationen vorliegen w\u00fcrden. In diesem Fall k\u00f6nnte er den Verk\u00e4ufer f\u00fcr Nachteile in Anspruch nehmen. <\/p>\n\n\n\n

Vorteile eines Share Deals<\/h2>\n\n\n\n

Mit einem Share Deal werden alle Verm\u00f6gensgegenst\u00e4nde und alle Rechte und Pflichten an den K\u00e4ufer \u00fcbertragen. Mit einem Share Deal k\u00f6nnen K\u00e4ufer sicher sein, dass sie wirklich alle gesch\u00e4ftsrelevanten Vertr\u00e4ge und Verm\u00f6gensgegenst\u00e4nde \u00fcbernehmen. <\/p>\n\n\n\n

Kaufinteressenten werden sich bei einem Share Deal allerding eingehend \u00fcber Altlasten, \u00fcber belastete B\u00f6den, \u00fcber Vertr\u00e4ge und \u00fcber eventuelle Rechtsstreitigkeiten informieren und vom Verk\u00e4ufer entsprechende Garantien fordern. Wenn Sie als Verk\u00e4ufer ein reines Gewissen haben, wird der Share Deal f\u00fcr Sie ein sauberer Schnitt sein. Sie treten mit der Vertragsvereinbarung (signing) n\u00e4mlich alle Rechte und Pflichten, die mit dem Eigentum an den Unternehmensanteilen verbunden sind, an den K\u00e4ufer ab.<\/p>\n\n\n\n

Nachteile eines Share Deals<\/h2>\n\n\n\n

K\u00e4ufer \u00fcbernehmen bei einem Share Deal die Rechte an den Anteilen einer Gesellschaft. Damit treten K\u00e4ufer in die volle Verantwortung f\u00fcr die erworbenen Gesellschaft ein. Sind nicht alle Risiken, die mit der gekauften Gesellschaft verbunden sind, im Zuge einer Due Diligence erfasst und im Kaufvertrag entsprechende Garantien vereinbart worden, tritt der K\u00e4ufer f\u00fcr alle Sch\u00e4den, die sich aus diesen Risiken ergeben k\u00f6nnen, ein.<\/p>\n\n\n\n

Vorteile eines Asset Deals<\/h2>\n\n\n\n

K\u00e4ufer m\u00f6gen versuchen, einen Asset Deal mit Verk\u00e4ufern zu schlie\u00dfen, wenn sie „cherry-picking“ betreiben m\u00f6chten. Das bedeutet, dass die Verm\u00f6genswerte, Vertr\u00e4ge, Mitarbeiter, Maschinen etc., die den K\u00e4ufer nicht interessieren, beim Verk\u00e4ufer verbleiben. F\u00fcr diese „Restposten“, die Verk\u00e4ufer nicht abtreten k\u00f6nnen, m\u00fcssen Verk\u00e4ufer sinnvolle Verwendungen finden.<\/p>\n\n\n\n

Ein weiterer Vorteil eines Asset Deals kann darin bestehen, dass K\u00e4ufer die erworbenen Verm\u00f6genswerte steuerlich abschreiben k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n

Nachteile eines Asset Deals<\/h2>\n\n\n\n

Zwar gestaltet sich die Due Diligence bei einem Asset Deal einfacher, daf\u00fcr kann die Umsetzung eines Asset Deals komplizierter sein als die eines Share Deals. W\u00e4hrend bei einem Share Deal der K\u00e4ufer in alle Rechte und Pflichten des Verk\u00e4ufers eintritt, m\u00fcssen bei einem Asset Deal alle Vertragspartner zustimmen, wenn bestimmte Vertr\u00e4ge \u00fcbertragen werden sollen. W\u00e4hrend ein Share Deal in einem Vertrag vereinbart werden kann, erfordert ein Asset Deal unter Umst\u00e4nden die Pr\u00fcfung und Neuausf\u00fchrung vieler einzelner Vertr\u00e4ge.<\/p>\n\n\n\n

Vorgehensweise und n\u00e4chste Schritte<\/h2>\n\n\n\n

Zu empfehlen ist eine fr\u00fchzeitige Einbindung eines M&A-erfahrenen Steuerberaters. Jedenfalls scheint das Share Deal-Modell gerade bei Immobilienkonzernen auf Gefallen zu treffen.<\/p>\n\n\n\n

Wenn Sie als Verk\u00e4ufer zusammen mit Ihrem Steuerberater die Pr\u00e4ferenz f\u00fcr einen Share Deal oder einen Asset Deal herausgearbeitet haben, sollten Sie eine Unternehmensbewertung<\/a> durchf\u00fchren lassen, um einen realistischen Preiskorridor zu definieren.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"parent":493,"menu_order":39200,"template":"","meta":{"_links_to":"","_links_to_target":""},"jask_topic_categories":[468],"class_list":["post-498","jask_topic","type-jask_topic","status-publish","hentry","jask_topic_categories-share-deal-oder-asset-deal"],"yoast_head":"\nShare Deal oder Asset Deal \u2013 Was wird verkauft? - consultingcheck<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Handelt es sich bei einem Unternehmensverkauf um einen Share Deal oder um einen Asset Deal? 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