Auf das Unternehmensrisiko wirkt sich die Gr\u00f6\u00dfenordnung des get\u00e4tigten Gesch\u00e4ftsvolumens aus. Gr\u00f6\u00dferen Unternehmen wird ein geringeres Risiko unterstellt als kleineren.<\/p>\n\n\n\n
Auch die Vorhersagbarkeit der Rendite beeinflusst die Risikowahrnehmung. Je vorhersehbarer die Rendite, desto geringer ist das angenommene Risiko. <\/p>\n\n\n\n
Auch eine hohe Abh\u00e4ngigkeit des Unternehmens von seiner Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung, von seinen Top-F\u00fchrungskr\u00e4ften und von wenigen wesentlichen Mitarbeitern f\u00fchrt zu einer h\u00f6heren Risikoeinsch\u00e4tzung. <\/p>\n\n\n\n
Je weniger diversifiziert das Unternehmen im Markt aufgestellt ist, desto h\u00f6her ist das Risiko. <\/p>\n\n\n\n
Bei der Frage nach der Internationalisierung des Vertriebs scheiden sich die Geister offenbar. W\u00e4hrend manche ein internationales Gesch\u00e4ft bei der Risikoeinsch\u00e4tzung positiv anerkennen, strafen andere global vernetzte Abh\u00e4ngigkeiten durch eine h\u00f6here Risikozuteilung ab. Dasselbe gilt f\u00fcr die Einbindung in global vernetzte Lieferketten.<\/p>\n\n\n\n
Eine Abh\u00e4ngigkeit von bestimmten Lieferanten erh\u00f6ht nat\u00fcrlich das Risiko.<\/p>\n\n\n\n
Erwirtschaftet ein Unternehmen bessere Ertr\u00e4ge als der Durchschnitt der Branche, erh\u00e4lt es einen Risikoabschlag, andernfalls einen Risikozuschlag. \u00c4hnlich verh\u00e4lt es sich damit, wie zyklisch das Gesch\u00e4ft des Unternehmens ist. Die meisten Bewerter sch\u00e4tzen keine Zyklizit\u00e4t. <\/p>\n\n\n\n
Bei Unternehmen mit geringer Abh\u00e4ngigkeit vom technischen Fortschritt wird ein geringeres Risiko unterstellt als bei Unternehmen mit hoher Abh\u00e4ngigkeit vom technischen Fortschritt.<\/p>\n\n\n\n
Und nicht zuletzt ist die Unternehmerpers\u00f6nlichkeit ein Bonit\u00e4tstreiber. Charismatische Unternehmerpers\u00f6nlichkeiten mit strategischem Weitblick, die einen partizipativen F\u00fchrungsstil pflegen, tragen zu einer geringeren Risikoeinsch\u00e4tzung bei.<\/p>\n\n\n\n
Beispiel: Wenn das im vorherigen Beispiel angef\u00fchrte Unternehmen doppelt so risikobehaftet ist wie der Marktdurchschnitt, betr\u00e4gt das Unternehmensrisiko 9,8%.<\/p>\n\n\n\n
Der Zinssatz f\u00fcr die Abzinsung setzt sich aus der Summe des Basisrisikos und dem Unternehmensrisiko zusammen.<\/p>\n\n\n\n
Beispiel: Der anzusetzende Zinssatz zur Abzinsung k\u00fcnftiger Ertr\u00e4ge betr\u00e4gt f\u00fcr das Unternehmen aus den vorherigen Beispielen 0,1%+9,8% = 9,9%.<\/p>\n\n\n\n